Is goud de oplossing voor de eurocrisis?

Kan fysiek goud een rol spelen in de aanpak van de eurocrisis? Als het aan Sylvester Eijffinger, hoogleraar financiēle economie aan de Universiteit van Tilburg, ligt wel. De zwakkere Europese landen zouden hun goudvoorraden moeten kunnen inzetten als onderpand voor noodhulp. Eijffinger zegt in de Telegraaf het volgende:

„Het lijkt te mooi om waar te zijn en er zitten heel wat haken en ogen aan, maar het is zeker een optie om verder te onderzoeken. Sinds de eurozone is gevormd, is al het goud dat de centrale banken hebben, gepoold. Een land kan dus niet zo maar zelfstandig beslissingen nemen over zijn goudvoorraad, maar de raad van bestuur van de ECB zou dat wel kunnen. Het is de ECB krachtens de statuten toegestaan om edelmetalen als onderpand te nemen, evenals andere valuta dan de euro.”

€425 miljard fysiek goud

De eurolanden bezitten in totaal 10.000 metrische ton goud. De waarde van een kilo goud is momenteel ruim €42.500 (spotprijs). De totale waarde van de goudvoorraden van de landen van de eurozone komt dus uit op ongeveer 425 miljard euro. Nederland heeft zo’n 612 ton fysiek goud. Het representeert een waarde van ruim €26 miljard.

Bescherming en vertrouwen

Het fysieke goud van een land kan als onderpand worden ingezet en als bescherming dienen. Indien de noodsteun door een land niet kan worden terugbetaald, zullen de goudreserves worden aangesproken. Wellicht zullen hierdoor landen als Duitsland, Finland en Nederland in de toekomst makkelijker akkoord gaan met nieuwe noodsteun. Ook beleggers zullen meer vertrouwen krijgen in de zwakkere landen, aangezien de goudreserves aangesproken kunnen worden in geval van een default. Dat kan een positief effect hebben op de waarde van de staatsobligaties.

Italië en Portugal

Het idee kan vooral goed uitpakken voor Italië, omdat ze de op drie na grootste goudreserve ter wereld hebben, namelijk ruim 2450 ton goud. Ook Portugal kan profiteren. Uit de Telegraaf:

“Als Italië een deel van zijn obligaties door goud zou garanderen, zijn de goudreserves voldoende om 24% van de hele financieringsbehoefte in de komende twee jaar te dekken, voor Portugal is dat 30%. In opdracht van de World Gold Council heeft Ansgar Belke, econoom aan de universiteit van Duisburg-Essen, berekend dat de inzet van goud de Portugese rente op vijfjarige leningen van 10 tot 5% kan terugdringen als de helft van de lening goudgegarandeerd is.””